【国君非银刘欣琦团队】券商仍是现阶段非银板块的首推品种

原标题:【国君非银刘欣琦团队】券商仍是现阶段非银板块的首推品种 来源:欣琦看金融

券商板块内未来盈利增长最快且确定性更高的业务为财富管理。我们在路演过程中,感受到市场过于关注的是财富管理对券商盈利增长的贡献,而并未关注对盈利确  定性的影响。我们因此认为财富管理业务有望继续带来板块的估值抬升。因此,在个股中我们建议选择财富管理占比更高的券商。

我们建议增持如下标的:券商板块:东方财富/中金公司/华泰证券/中信证券;保险板块:中国平安/中国人寿

本周重要数据

1.本周日均股基成交额为10617亿元(上周10219亿元);截至本周末,2021年两市日均股基成交额10255亿元,同比上升23.7%。

2.投行业务:截至2021年6月4日,IPO和定增承销规模分别为1547亿元和2338亿元;企业债、公司债和可转债融资规模分别1818亿元、13788亿元和1127亿元。

3.融资融券:截至2021年6月3日,融资融券余额17320亿(2021年5月27日17118亿),其中融资余额15800亿元,融券余额1520亿元。目前融资融券余额占A股流通市值的比例为2.53%。

4.股权质押:截至2021年6月4日,全年累计新增质押股票参考市值规模为6554亿元,其中券商所做的股权质押参考市值为2047亿元,占比31.2%;存量看,市场未解押股权质押业务股票总市值(参考市值)达到61774亿元,其中券商未解押股票总市值达到25952亿元,占比42.0%。

5.保险数据:保险行业2021年4月数据:1)原保费收入累计21169亿元,同比+6.4%(前值+7.8%),其中财产险3960亿元,同比-1.4%(前值+0.3%),人身险17209亿元,同比+8.4%(前值+9.4%)。2)总资产24.36万亿元,较年初增速+4.6%(前值+4.1%),净资产2.73万亿元,较年初增速-0.8%(前值-0.8%)。3)保险资金运用余额较2021年3月增加1298亿元,在总资产中占比由2021年3月的92.7%上升至92.8%。其中银行存款2.66万亿元,占比较上月-52bp(前值+29bp),债券8.37万亿元,占比较上月+38bp(前值+25bp),股票和基金2.90万亿元,占比较上月+6bp(前值-44bp),其他投资8.69亿元,占比较上月+9bp(前值-10bp)。

6.上市险企:1)2021年1-4月中国人寿保费收入3,530亿元,同比+4.6%(前值+5.2%),市场份额20.5%(前值22.8%);平安寿保费收入2,012亿元,同比-4.2%(前值-4.5%),市场份额11.7%(前值11.7%);太保寿保费收入1,073亿元,同比+4.4%(前值+3.9%),市场份额6.2%(前值6.7%);新华保费收入737亿元,同比+7.4%(前值+8.8%),市场份额4.3%(前值4.5%)。2)2021年1-4月平安财保费收入876亿元,同比-9.3%(前值-8.8%),市场份额22.1%(前值17.4%);太保财保费收入557亿元,同比+9.8%(前值+11.9%),市场份额14.1%(前值11.4%);人保财保费收入1,694亿元,同比+2.8%(前值+6.2%),市场份额42.8%(前值35.6%)。

本周行业动态

1.【印花税法草案获通过 证券交易印花税纳入法律规范税率不变】全国人大常委会法工委发言人臧铁伟指出,根据各方面的意见,拟对草案二次审议稿作以下完善性修改:一是,适当降低税率;二是,进一步明确印花税的征税范围;三是,完善税收优惠规定。不过,据向有关部门了解,此次印花税法草案修改,不涉及降低证券交易印花税税率问题。(金融界)

2.【国内即将迎来“有牌照”的金融控股公司】6月4日,中国人民银行官网发布两份公告,正式受理中国中信有限公司、中国光大集团股份公司设立金融控股公司的行政许可申请。(新浪财经)

3.【富途控股获标准普尔全球评级机构授予集团整体信用评级“bbb”】投资级长期主体信用评级“BBB-”,前景展望为“稳定”。在标普已公开的评级数据中,富途是亚太区第一家获得国际评级的互联网券商,第一家独立获得标普投资级别评级的在港券商,其集团整体信用评级“bbb”亦是标普给予大中华区券商最高等级。(人民资讯)

4.【重庆银保监局批准重庆蚂蚁消费金融有限公司开业】公司注册资本80亿元,其中蚂蚁集团出资40亿元,占比50%。银保监局还核准了蚂蚁消费金融董事和高管任职资格,公司董事长为蚂蚁集团数字金融事业群总裁黄浩,总经理为蚂蚁集团借呗负责人陈怀晟。(证券时报)

5.【欧洲互联网保险“独角兽”公司wefox集团宣布完成6.5亿美元的C轮融资】融后估值达到30亿美元。wefox目前主要提供车险、人身险和家居险。wefox的保险赔付率达到80%,这很大程度上得益于其直通式处理(STP)模式,大意为险企内部的处理系统可以通过数据和算法等方式完成交易,无需经人工干预,这种模式可以显著提升险企运营效率,降低成本。(中投顾问)

6.【证监会“刀刃向内”严查不当入股 向保荐机构开放离职人员信息比对】证监会近日宣布,将由各证监局协助提供证监会系统离职人员信息查询比对服务,开展辅导工作的保荐机构,可在拟公开发行并上市或新三板精选层挂牌企业提交辅导验收申请前,向发行人所在地证监局提交查询申请。(第一财经)

7.【首批9只公募REITs正式面向公众投资者发售】发售当天交易所发布提前募集结束公告。据不完全统计,9只公募REITs全天合计募集金额至少达到300亿元,相比面向公众投资者合计初始发售金额20亿元,超募逾10倍。(中国基金报)

8.【梁强改任华融党委副书记】6月4日,梁强转任中国华融资产管理股份有限公司。当日上午9点半,华融召开集团中层干部大会,银保监会有关领导出席,宣布了将由梁强出任华融党委副书记的任命。完成相关程序后,梁强应将出任华融总裁。梁强于10天前刚正式升任长城资产管理公司总裁。5月25日,银保监会官网公布,银保监会于2021年5月19日批准梁强任长城资产总裁的任职资格。(财新)

9.【信托公司监管评级标准更新】最新的《信托公司监管评级评分操作表》已于近日下发。相比此前而言,有23个评价要素细项出现调整,多以增加的形式补充,涉及风险监测与防控、监管政策落实情况、信保基金认购情况等。其中,“两压一降”等监管政策落实情况被列入减分项,这意味着如果该项工作执行不到位,将予以扣分;同时,支持实体经济方面的工作效果好,则可以获得加分。(财联社)

10.【银保监会对《财产保险公司保险条款和保险费率管理办法》进行修订】此次主要修订内容包括以下几个方面:一是对财产保险公司保险产品监管体制机制进行完善。二是进一步规范财产保险公司条款开发和费率厘定行为。三是规范公司保险条款费率报送行为。四是强化条款费率监督管理,明确条款费率直接责任人及其违规处理,并对公司产品管理工作提出要求。五是发挥相关协会行业自律作用。六是根据近年来保险市场和产品监管最新情况和变化,修订完善了相关内容。(银保监会)

本周公司公告

1.东方财富(300059):因业务发展需要,东方财富信息股份有限公司(以下简称“公司”)全资子公司上海天天基金销售有限公司(以下简称“天天基金”)与中国民生银行股份有限公司上海分行(以下简称“民生银行上海分行”)开展合作,民生银行上海分行向天天基金提供综合授信,授信额度为20.00亿元,公司为最高债权本金额20.00亿元及该债权的利息和其他应付款项提供不可撤销连带责任保证,保证期限为具体业务项下的债务履行期限届满日起三年。近日,《最高额保证合同》已完成签署。

2.中国太保(601601):1)大股东申能集团曾于1/29披露将于3/1-8/27减持不超过9620万股公司股票。截至5/30,减持计划时间过半,但尚未进行减持。申能函告公司本次减持计划尚未实施完毕。2)公司控股子公司中国太平洋人寿保险股份有限公司近日收到中国银行保险监督管理委员会(以下简称“中国银保监会”)《关于中国太平洋人寿保险股份有限公司潘艳红任职资格的批复》(银保监复〔2021〕421号)。中国银保监会已核准了潘艳红女士担任中国太平洋人寿保险股份有限公司董事长的任职资格。

3.财达证券(600906):截至2020年12月31日,公司期末可供分配利润为728,752,320.08元。经董事会决议,公司2020年度拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数分配利润。本次利润分配方案如下:公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.8元(含税)。截至2021年6月4日,公司总股本3,245,000,000股,以此计算合计拟派发现金红利259,600,000.00元(含税)。本年度公司现金分红比例为48.81%。

4.广发证券(000776):公司已获得中国证券监督管理委员会证监许可〔2021〕1653号文,同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过500亿元公司债券的注册申请。发行人本次债券采取分期发行的方式,其中首期发行债券面值不超过人民币80亿元,剩余部分自中国证监会注册发行之日起二十四个月内发行完毕。

5.乐信(NASDAQ:LX):发布一季度未经审计财务业绩,一季度实现营收29亿元,经营毛利13.7亿元,调整后净利7.71亿元,环比增长27.9%,息税前利润(Non—GAAP)9.11亿元,环比增长29.4%。

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